Hard assets are no longer behaving like a niche hedge. In 2025, gold pushed decisively into record territory, silver surged nearly 150%, and platinum rose more than 120% - a scale of movement that signals something deeper than a short-lived flight to safety, according to analysts. At the same time, traditional defensive assets such as the US dollar and long-dated Treasuries have struggled to perform when geopolitical risk flares.

As investors look beyond the initial rush into gold and silver, attention is shifting toward what comes next. With supply constraints tightening, strategic classifications changing, and geopolitics increasingly shaping commodity markets, platinum is emerging as a serious question for 2026 rather than a forgotten footnote.

What’s driving the hard-asset shift?

The renewed US–Europe standoff over Greenland has reinforced demand for precious metals, but it did not create it. Gold and silver were already rallying before geopolitical tensions resurfaced, driven by rising concerns over fiscal discipline, monetary credibility, and institutional reliability in the United States. Long-end Treasury yields climbing during risk events have become a recurring signal that confidence, not growth, is being questioned.

This environment has exposed a critical vulnerability in portfolio construction. Assets that depend on government promises - currencies and sovereign bonds - are no longer providing consistent protection when uncertainty rises. As a result, capital has flowed toward assets that lie entirely outside the financial system. Gold benefits first in these moments, but history shows that once the hard-asset theme takes hold, it tends to broaden.

Why it matters

What distinguishes this cycle from previous risk episodes is the erosion of trust in traditional safe havens, according to analysts. The dollar and the yen have struggled to attract the defensive flows they once did, while US Treasuries have reacted to geopolitical stress with higher yields rather than lower ones.

 Markets appear increasingly sensitive to the scale of US deficits and the perception that monetary policy could face political pressure in the coming years.

Analysts have begun to frame the move into hard assets as structural rather than tactical. Ole Hansen of Saxo Bank has argued that metals are now responding to “system-level doubt rather than headline-driven fear”. In that context, diversification within the hard-asset space becomes as important as initial exposure, which helps explain why attention is expanding beyond gold.

Impact on the metals market

Gold remains the anchor, according to analysts, but silver’s outsized rally has started to raise questions. At current levels, silver risks triggering a collapse in industrial demand, particularly in price-sensitive sectors. That does not invalidate the bullish case, but it does complicate it, encouraging investors to reassess relative value within precious metals rather than adding indiscriminately.

Platinum stands out in this reassessment. Despite its strong performance in 2025, it remains well below its historical highs and has lagged gold over the past several years. More importantly, its supply-and-demand dynamics look increasingly fragile. Unlike gold, platinum is both an investment asset and a critical industrial input, making it more sensitive to shifts in manufacturing, regulation, and geopolitics.

Platinum’s supply constraints and industrial reality

Roughly 42% of platinum demand still comes from the automotive sector, where it is used in catalytic converters. For years, expectations of rapid electric vehicle adoption weighed heavily on prices. Those assumptions are now being revised. TD Securities expects internal combustion engine demand, especially in the US, to remain more resilient than previously forecast, offering continued support for platinum and palladium.

At the same time, supply is tightening. The World Platinum Investment Council reported that above-ground inventories now cover only about 5 months of demand, after 3 consecutive years of deficits. 

Limited investment in new mining projects has capped production growth, leaving the market exposed to shocks. According to Nicky Shiels of MKS PAMP, the sector faces “persistent structural deficits” rather than temporary imbalances.

Geopolitics, critical metals, and strategic stockpiling

Platinum’s outlook has also been reshaped by politics. In November 2025, the US Geological Survey classified platinum and palladium as critical metals, elevating their strategic importance. That designation has intensified discussions around supply security, trade policy, and inventory management at both corporate and state levels.

The possibility of US tariffs under an ongoing Section 232 investigation, even if delayed, has reinforced a shift toward “just-in-case” stockpiling. In physical markets such as London, this has contributed to an artificial tightness, as material is withheld from circulation. In a world where strategic resources are increasingly treated as national assets, price formation is no longer purely an economic process.

Expert outlook for 2026

Forecasts for platinum in 2026 reflect this tension between opportunity and risk. MKS PAMP sees prices potentially reaching $2,000 per ounce, while TD Securities expects averages closer to $1,800 in the second half of the year. At the more cautious end, BMO Capital Markets projects prices around $1,375, arguing that any oversupply could ease pressure on spot markets.

What unites these views is uncertainty around inventories. WPIC scenarios suggest that continued exchange inflows could deepen deficits, while sustained outflows might even push the market into surplus by 2026. That sensitivity underscores why platinum is increasingly viewed as a strategic question rather than a simple continuation of the gold trade.

Key takeaway

The hard-asset rally is no longer just about gold. It reflects a deeper shift in how investors view risk, trust, and diversification. As silver tests levels that strain industrial demand, platinum is moving into focus as a metal shaped by supply tightness, strategic importance, and geopolitical risk. For 2026, the critical signals to watch will be inventories, trade policy, and whether investor demand expands beyond gold into the broader precious metals complex.

Platinum technical outlook

Platinum remains elevated following a sharp upside acceleration, with price consolidating near recent highs while trading along the upper Bollinger Band. The sustained width of the bands reflects persistently high volatility, even as the pace of the advance has slowed. 

Momentum indicators show a moderation rather than a reversal, with the RSI dipping back toward the midline after previously reaching stretched levels. From a structural perspective, the broader move remains intact above the $2,200 area, while earlier breakout zones near $1,650 and $1,500 sit well below current prices, underscoring the magnitude of the recent advance. Overall, current price action reflects a pause near highs within a still-elevated volatility regime.

Altın ve Gümüş, Washington’dan gelen jeopolitik risklerdeki dramatik artışın piyasalar tarafından sindirilmesiyle, Asya işlemlerinin erken saatlerinde yeni rekor seviyelere yükseldi. ABD Başkanı Donald Trump’ın Grönland üzerinden Avrupalı müttefiklerine yönelik kapsamlı tarifeleri duyurması, yatırımcıları sarstı; güvenli liman varlıklarına yönelimi tetikledi ve küresel hisse senetlerini huzursuz etti.

Bu hareketlerin enflasyon ya da faiz indirimleriyle pek ilgisi yoktu. Bunun yerine, ticaretin parçalanmasına, diplomatik kopuşlara ve tarifelerin jeopolitik bir kaldıraç olarak silah haline getirilmesine dair artan huzursuzluğu yansıtıyor. Atlantik’in iki yakasında gerilimler tırmanırken, altın ve gümüş yeniden enflasyona karşı koruma olmaktan çok siyasi barometre gibi davranıyor.

Altın ve Gümüş’ü yükselten ne?

Altının patlayıcı yükselişinin doğrudan tetikleyicisi, Trump’ın ABD’nin Grönland’ı satın almasına izin verilmezse, 1 Şubat’tan itibaren sekiz Avrupa ülkesine %10, Haziran’a kadar ise %25’e çıkacak tarifeler uygulama tehdidi oldu. Hedef alınan ülkeler arasında Almanya, Fransa, Danimarka, Birleşik Krallık, İsveç, Norveç, Finlandiya ve Hollanda yer alıyor – hepsi uzun süredir ABD’nin müttefiki.

Piyasalar sadece tarifelerin kendisine değil, oluşturduğu emsale de tepki verdi. Ticaret politikasının doğrudan toprak taleplerine bağlanması, ekonomik baskının keskin bir şekilde tırmandığını gösteriyor. Yatırımcılar hızla misilleme, politika felci ve uzayan belirsizlik riskini fiyatladı; bu koşullarda altın tarihsel olarak güçlü performans gösterir. Avrupalı yetkililer, bu adımın transatlantik ilişkilerde “tehlikeli bir aşağı yönlü sarmal” riski taşıdığı konusunda uyardı ve diplomasinin sonuçları kontrol altına almakta zorlanabileceği algısını güçlendirdi.

Gümüş de altını takip ederek yükseldi, ancak daha fazla dalgalanmayla. Altın, korku kaynaklı akışlardan neredeyse anında faydalanırken, gümüşün tepkisi güvenli liman talebi ile endüstriyel bozulma endişelerinin bir karışımını yansıtıyor. 

Avrupalı liderlerin yaklaşık 93 milyar €’luk ABD ürününe misilleme önlemlerini açıkça tartışmasıyla, tedarik zincirlerinin parçalanması ve üretim faaliyetinin yavaşlaması korkuları da gümüş fiyatlarını desteklemeye başladı.

Neden önemli?

Bu yükseliş önemli çünkü değerli metallerin itici güçlerinde bir değişime işaret ediyor. Son dönemdeki altın gücü, güçlü ABD istihdam verilerine ve yakın vadede Federal Reserve faiz indirimi beklentilerinin azalmasına rağmen devam etti. Vadeli işlemler piyasası, bir sonraki Fed gevşemesini Haziran’dan önce fiyatlamıyor, ancak altın yükselmeye devam ediyor.

Bu ayrışma daha derin bir endişeye işaret ediyor. Yatırımcılar artık yalnızca faiz oranlarına veya enflasyon eğilimlerine odaklanmıyor. Bunun yerine, kolayca modellenemeyen veya korunamayan siyasi riske tepki veriyorlar. 

Saxo Markets’in baş yatırım stratejisti Charu Chanana’nın da belirttiği gibi, asıl soru bunun “retorikten politikaya” geçip geçmeyeceği; çünkü bir kez son tarihler belirlendiğinde, piyasalar tehdidi gerçek olarak değerlendirmek zorunda kalır.

Piyasalara, ticarete ve yatırımcılara etkisi

Daha geniş piyasa tepkisi hızlı oldu. Avrupa ve ABD hisse senedi vadeli işlemleri düştü, ABD doları ise euro, sterlin ve yen karşısında zayıfladı. Daha zayıf dolar, altın için geleneksel bir engeli ortadan kaldırarak yukarı yönlü ivmesini artırdı. 

Önemli olan, bu durumun ABD tahvil getirileri yüksek kalmaya devam ederken yaşanıyor olması; bu da hareketin para politikası gevşemesinden ziyade riskten kaçış kaynaklı olduğunu güçlendiriyor.

Gümüşün rolü daha karmaşık. Ticaret gerilimleri küresel ekonomiyi resesyona sürüklemeden tırmanırsa, arz koşullarının sıkılaşması ve stratejik sektörlere olan maruziyeti nedeniyle gümüş altından daha iyi performans gösterebilir. Ancak, tarifeler sanayi üretimini anlamlı şekilde yavaşlatırsa, gümüş olumsuz büyüme manşetlerinde daha sert geri çekilmeler yaşayabilir. Bu çift yönlü maruziyet, gümüş piyasalarında şu anda görülen artan oynaklığı açıklıyor.

Yatırımcılar için mesaj net: Değerli metaller yeniden portföy sigortası olarak görülüyor. ETF girişleri ve türev pozisyonlamaları, kurumsal talebin hızlandığını gösteriyor; fiziksel tüketim ise ikincil planda kalıyor. Odak noktası sermaye koruması, mücevher ya da endüstriyel kullanım değil.

Uzman görüşü

İleriye bakıldığında, altının kısa vadeli rotası Trump’ın tarife tehditlerinin uygulanıp uygulanmayacağına veya müzakerelerle yumuşatılıp yumuşatılmayacağına bağlı. 1 Şubat, piyasalar için kritik bir tarih haline geldi. Politika eyleminin teyidi, altını keşfedilmemiş bölgelere daha da itebilir; bazı banka analistleri, misilleme gelirse ons başına 4.800 $’ın üzerindeki senaryoları şimdiden öngörüyor.

Gümüşün görünümü ise ticaret gerilimlerinin ekonomik dayanıklılıkla nasıl kesişeceğine bağlı. Kalıcı jeopolitik stres ile istikrarlı büyümenin birleşimi, göreli olarak gümüşü destekler. Ancak ticaret akışlarında keskin bir bozulma, muhtemelen altının farkı açmasına yol açar. Yatırımcılar ayrıca AB’nin nadiren kullanılan anti-zorlama mekanizmasını devreye alma tartışmalarını da yakından izliyor; bu araç, anlaşmazlığı önemli ölçüde tırmandırabilir.

Öne çıkan sonuç

Altının rekor kıran yükselişi, ekonomik zayıflıktan değil, siyasi şoktan kaynaklanıyor. Trump’ın Grönland bağlantılı tarife tehditleri, ticaret savaşı korkularını yeniden canlandırdı ve yatırımcıları reel varlıklara yöneltti. Gümüş de bu yükselişe katılıyor, ancak büyüme risklerine karşı daha hassas. Bu yükselişin devam edip etmeyeceği artık tek bir soruya bağlı: Bu tehditler politikaya dönüşecek mi, yoksa diplomasi yeniden kontrolü ele alacak mı?

Gümüş teknik görünümü

Gümüş yaklaşık 93 $’a yükselerek sadece 30 günde %38,7’lik bir artış kaydetti; işlem hacmi ise normal seviyelerin yaklaşık 15 katı olarak tahmin ediliyor – onlarca yıldır görülen en agresif gümüş rallilerinden biri. Bu hareket, gümüşü fiyat genişlemesi bölgesine taşıyor; teknik koşullar ise genellikle son aşama ya da patlama evreleriyle ilişkilendiriliyor. Altın da keskin şekilde yükselerek değerli metallerdeki genel ivme ortamını güçlendirdi.

Trend gücü inkâr edilemez seviyede. ADX okumaları 52 civarında ve çok güçlü, olgun bir trende işaret ediyor; momentum göstergeleri ise tüm zaman dilimlerinde aşırıya kaçmış durumda: RSI günlük grafikte 70’in, haftalıkta 86’nın, aylıkta ise 90’ın üzerinde. Bu kombinasyon güçlü yukarı yönlü ivmeyi yansıtıyor, ancak rallinin olgunlaşmasıyla birlikte artan tükenme riskine de dikkat çekiyor.

Fiyat, genişleyen volatiliteyle üst Bollinger Bandı boyunca hareket etmeye devam ediyor – klasik bir parabolik profil. Aynı zamanda, en yakın yapısal olarak anlamlı destek 73 $ civarında ve mevcut seviyelerin %20’den fazla altında; bu da hareketin ne kadar aşırıya kaçtığını vurguluyor. Tarihsel olarak, ADX bu aşırı seviyelere ulaştığında, ivme kaybı genellikle sığ konsolidasyonlardan ziyade keskin ve hızlı geri çekilmelerle sonuçlanır.

Altın teknik görünümü

Altın, güçlü yukarı yönlü hareketin ardından son zirvelerine yakın işlem görmeye devam ediyor; fiyat, üst Bollinger Bandına dayanmış durumda – bu, kalıcı bir yükseliş ivmesinin yanı sıra kısa vadede aşırıya kaçıldığının da işareti. Volatilite yüksek seyrediyor ve bu, düşük inançlı bir sürüklenmeden ziyade güçlü katılımı yansıtıyor. 

Momentum göstergeleri benzer koşulları gösteriyor: RSI aşırı alım bölgesine doğru kademeli olarak yükseliyor; bu da momentumun sağlam olduğunu, ancak artık agresif şekilde hızlanmadığını gösteriyor. Yapısal olarak, genel trend bozulmadan devam ediyor; fiyat 4.035 $ ve 3.935 $ bölgelerinin üzerinde kalıyor ve son fiyat hareketleri, ani bir trend dönüşünden ziyade konsolidasyona işaret ediyor.

Gümüş, rekor seviyelere yükselmesini sağlayan koşulların değişmesi nedeniyle düşüyor. Haftanın başında 93,90 $ civarında tüm zamanların zirvesine tırmandıktan sonra, spot gümüş Cuma günü Asya seansında %2'den fazla gerileyerek ons başına yaklaşık 90,40 $ seviyesinde işlem gördü. Bu hareket, bu yıl emtia piyasasında görülen en güçlü yükselişlerden birinde belirleyici bir duraklamaya işaret etti.

Bu geri çekilme, ticaretle ilgili arz endişelerinin hafiflemesi, ABD faiz indirimi beklentilerinin ertelenmesi ve jeopolitik risklerin azalmasının birleşimini yansıtıyor. Bu faktörler bir araya gelerek, gümüşün yükselişini tetikleyen kısa vadeli primi ortadan kaldırdı; uzun vadeli yapısal talep ise güçlü kalmaya devam ediyor.

Gümüşü ne yönlendiriyor?

Gümüşteki düşüşün en doğrudan tetikleyicisi, ABD ticaret politikasındaki değişimdi. Başkan Donald Trump, ABD ticaret yetkililerine, kritik minerallerin ithalatına derhal gümrük vergisi uygulamak yerine, kilit ortaklarla müzakerelere başlamaları talimatını verdi. Bu karar, haftanın başında gümüş fiyatlarına agresif şekilde yansıtılan arz tarafı riskini doğrudan ortadan kaldırdı.

Gümüşün tepkisi, küresel piyasalardaki çift yönlü rolünü öne çıkarıyor. Hem kıymetli bir metal hem de elektronik, yenilenebilir enerji ve ileri üretimde kullanılan önemli bir endüstriyel girdi olarak gümüş, tedarik zinciri beklentilerine karşı son derece hassastır. Gümrük vergisi riskleri ortadan kalkınca, fiyatlara gömülü olan kıtlık primi hızla çözüldü ve metalin rekor seviyelere yükselmesinin ardından kâr realizasyonunu tetikledi.

Neden önemli?

Para politikası da ikinci bir baskı katmanı ekledi. Piyasalar artık Federal Reserve'ün Ocak ayındaki toplantısında faiz oranlarını sabit tutmasını neredeyse tamamen fiyatladı; CME FedWatch yaklaşık %95 olasılıkla değişiklik beklemiyor. 

İlk faiz indirimi beklentileri, enflasyon verilerinin inatçı kalması nedeniyle Haziran ayına ertelendi.

Bu ortam, gümüşün kısa vadeli cazibesini azaltıyor. Getiri sağlamayan bir varlık olarak, faiz oranları yüksek kaldığında ve ABD doları güçlendiğinde gümüş daha az cazip hale geliyor. 

Mehta Equities Emtia Başkan Yardımcısı Rahul Kalantri, son ABD makroekonomik verilerinin doları çok haftalık zirvelere taşıdığını ve güçlü temel talebe rağmen değerli metal fiyatları üzerinde baskı oluşturduğunu belirtti.

Kıymetli metaller piyasasına etkisi

Gümüşteki geri çekilme, daha geniş kıymetli metaller kompleksinde de yankı buldu. Şubat vadeli altın kontratları %0,55 düşüşle ons başına 4.611 $'a gerilerken, spot altın yaklaşık 4.604,52 $ seviyesine indi. Platin ve paladyum da geriledi; bu durum, gümüşteki izole bir zayıflıktan ziyade genel bir kâr realizasyonunu yansıtıyor.

Jeopolitik duyarlılık da etkili oldu. Başkan Trump'ın İran konusunda daha az çatışmacı bir tutum sergilemesi, acil güvenli liman talebini azalttı ve hisse senedi piyasalarında risk iştahını artırdı. Asya borsaları, Wall Street’in olumlu havasını takip ederek çoğunlukla yükseldi; altın ise savunmacı pozisyonların çözülmesiyle 4.590 $ seviyesine kadar geriledi. Gümüş, risk algısındaki değişimlerde genellikle altını takip ettiğinden, benzer bir seyir izledi.

Uzman görüşü

Kısa vadeli düzeltmeye rağmen, gümüşün temelleri uzun vadede destekleyici olmaya devam ediyor. ABD, kritik minerallere yönelik talebi karşılayacak yeterli yerli kapasiteye sahip olmadığını açıkça kabul etti ve bu da gümüşün birçok sektördeki stratejik rolünü güçlendirdi. Bu yapısal arka plan, fiyatlar son kazançlarını sindirirken bile uzun vadeli iyimserliği desteklemeye devam ediyor.

Şimdilik, gümüşün yönü makro sinyallerle belirleniyor. Federal Reserve iletişimi, ABD dolarındaki hareketler ve olası yeni jeopolitik gerilimler, metalin istikrar kazanıp kazanmayacağını veya düzeltmesini derinleştirip derinleştirmeyeceğini muhtemelen belirleyecek. Daha net sinyaller ortaya çıkana kadar, son zirvelerin altında konsolidasyon, belirleyici bir trend dönüşünden daha olası görünüyor.

Öne çıkan sonuç

Gümüş, onu rekor seviyelere taşıyan kısa vadeli güçlerin değişmesi nedeniyle düşüyor. Gümrük vergisi risklerinin azalması, faiz indirimi beklentilerinin ertelenmesi ve risk iştahındaki iyileşme, anlık fiyat primini azalttı. Yine de, güçlü endüstriyel talep ve stratejik önem, genel eğilimi desteklemeye devam ediyor. Bir sonraki belirleyici hareket, makro politika sinyalleri ve küresel risk dinamiklerine bağlı olacak.

Teknik bakış: Geri çekilmenin altında momentum

Teknik açıdan bakıldığında, gümüş geri çekilmenin altında olağanüstü güçlü bir momentum sergilemeye devam ediyor. 

Günlük momentum göstergeleri yüksek; 14 günlük göreli güç endeksi yaklaşık 70,7 seviyesinde seyrediyor ve bu seviye, keskin yükselişlerin ardından genellikle aşırı alım koşullarıyla ilişkilendiriliyor.

Trend gücü dikkat çekici seviyede. Ortalama yön endeksi 51,18 ile tarihsel olarak yüksek bir değerde ve bu, temel momentum kaybından ziyade olağanüstü güçlü bir yönlü hareketi yansıtıyor.  

Kısacası, analistlere göre hayır; ancak bu gelişme, Tesla’nın en güçlü yatırım anlatılarından birini zayıflatıyor. 

Nvidia’nın genişletilmiş DRIVE platformu, Tesla’yı otonom sürüşte bir anda önemsiz hale getirmiyor ve yıllara dayanan özel veri ve yazılım geliştirmelerini de silmiyor. Ancak yaptığı şey, tam otonomiye geçişteki engelleri azaltmak ve rakip otomobil üreticilerine, eskiden benzersiz şekilde zor görünen kendi kendine sürüş araçlarına daha hızlı ve daha uygun maliyetli erişim sağlamak.

Bu ayrım önemli çünkü Tesla’nın değerlemesi giderek mevcut araç satışlarından çok gelecekteki otonomiye dayanıyor; oysa 2025’te araç satışları %8,5 düştü. Nvidia’nın CES 2026’daki duyurusu tartışmayı yeniden şekillendiriyor: Otonomi hâlâ ulaşımın geleceğini tanımlayabilir, ancak artık tek kazananlı bir yarış gibi görünmüyor. Yatırımcılar için soru, otonominin gelip gelmeyeceğinden çok, kimin bunu ilk olarak gelir elde edecek şekilde kullanacağına kayıyor.

Nvidia’nın otonom sürüşe yönelmesinin ardındaki itici güç nedir?

Nvidia’nın otonom sistemlere yönelmesi, ana işinden bir sapma değil. Bu, yapay zekâyı veri merkezlerinin ötesine, makinelerin belirsizliği gerçek zamanlı yorumlaması gereken fiziksel ortamlara kasıtlı bir şekilde genişletme hamlesi.

2025 mali yılında Nvidia, esas olarak yapay zekâ altyapısından elde edilen 115,2 milyar dolar veri merkezi geliri elde etti; bu da uygulamalı otonomiye büyük yatırımlar yapacak ölçek ve sermayeyi sağladı. CES 2026’da Nvidia, DRIVE platformunun Alpamayo model ailesi etrafında şekillenen büyük bir yükseltmesini tanıttı. Önceki otonom sistemler çoğunlukla desen tanımaya dayanırken, Alpamayo akıl yürütmeye dayalı karar alma süreçlerine odaklanıyor. 

Bu değişim, sektörün en zorlu sorunlarından birini hedefliyor: Genellikle güvenliği tehlikeye atan nadir, öngörülemeyen “uzun kuyruk” olayları. Nvidia, büyük ve açık veri setlerini AlpaSim gibi simülasyon araçlarıyla birleştirerek, Tesla’nın on yıllık veri avantajına sahip olmayan üreticiler için geliştirme sürelerini kısaltmayı amaçlıyor.

Tesla’nın otonomi anlatısı için neden önemli?

Tesla’nın yatırım hikâyesi, zamanla otomobillerden yazılım odaklı otonomiye kaydı. Araç satışlarındaki düşüşe rağmen, yatırımcılar Cybercab robotaksi ve otonom yolculuk hizmetlerinin gelecekteki değerini hesaba kattıkça Tesla hisseleri 2025’te yeni zirvelere ulaştı. Ark Invest, robotaksilerden 2029 yılına kadar yıllık 756 milyar dolar gelir öngörüyor; bu rakam Tesla’nın mevcut gelir tabanını kat kat aşıyor.

Sorun ise zamanlama. Tesla’nın Cybercab’i, Nisan 2026’ya kadar seri üretime girmeyecek ve Full Self-Driving yazılımı Amerika Birleşik Devletleri’nde denetimsiz kullanım için henüz onaylanmadı. Düzenleyici onayda yaşanacak herhangi bir gecikme, beklenti ile gerçekleşme arasındaki farkı daha da açabilir. Nvidia’nın duyurusu Tesla’nın yolunu tıkamıyor, ancak tam da yatırımcıların gecikmeye en az tolerans gösterdiği anda bu yolu daha kalabalık hale getiriyor.

Otonom araç piyasasına etkisi

Nvidia’nın genişletilmiş DRIVE ekosistemi, geniş bir rakip yelpazesini güçlendiriyor. Toyota, Mercedes-Benz, Volvo, Hyundai, Jaguar Land Rover ve diğerleri dahil olmak üzere küresel otomobil üreticileri, otonom araç programlarını hızlandırmak için halihazırda Nvidia'nın donanım ve yazılımına güveniyor. Akıl yürütmeye dayalı yapay zekâ araçlarının eklenmesi, geliştirme maliyetlerini azaltıyor ve süreleri kısaltıyor; böylece köklü üreticiler Tesla’nın algılanan liderliğine meydan okuyabiliyor.

Bu arada, Alphabet’in Waymo’su operasyonel avantajını genişletmeye devam ediyor. Waymo, şu anda ABD’de beş şehirde haftada 450.000’den fazla ücretli otonom yolculuk gerçekleştiriyor ve çok az rakibin erişebildiği gerçek dünya verisi ve düzenleyici güvenilirlik sağlıyor. Tesla’nın Cybercab’i hizmete girdiğinde, yeni bir pazarın öncüsü olmayacak; aksine, zaten kurulmuş bir pazarda yetişmeye çalışacak.

Uzman görüşü: Hype ve uygulama arasındaki fark

Nvidia’nın CES duyurusuna piyasa tepkisi hızlı oldu; bazı yatırımcılar bunu otonom sürüş için dönüm noktası olarak yorumladı. Ancak Morgan Stanley temkinli olunması gerektiğini vurguladı. Banka, yeni araçların otomatik olarak ticari üstünlüğe dönüşmediğini, asıl farkı entegrasyon, doğrulama ve maliyet kontrolünün yaratacağını belirtti.

Analist Andrew Percoco, otonominin hâlâ çok yıllı bir uygulama zorluğu olduğunu, tek bir ürün döngüsüne indirgenemeyeceğini vurguladı. Nvidia, gerekli araçları sağlayabilir; ancak üreticiler, ölçekli güvenliği kanıtlamak ve düzenleyici onay almak zorunda. Karar aşaması 2026’da başlayacak; Nvidia’nın ortakları dağıtıma geçmeye çalışırken, Tesla vaatlerden gelir elde edilen hizmete geçmeyi hedefleyecek.

Öne çıkan sonuç

Nvidia’nın DRIVE genişlemesi Tesla için son anlamına gelmiyor; ancak otonominin yalnızca Tesla’ya ait bir ödül olduğu fikrini zayıflatıyor. Kendi kendine sürüş geliştirme maliyetini ve karmaşıklığını azaltarak Nvidia, rekabet ortamını kritik bir anda yeniden şekillendiriyor. Önümüzdeki yıl, Tesla’nın vizyonunu gelire dönüştürüp dönüştüremeyeceğini ve rakipler arayı kapatmadan önce farkı koruyup koruyamayacağını belirleyecek. Piyasalar için artık uygulama, hedeften daha önemli.

Tesla teknik görünüm

Tesla, son zirvelerden sert bir reddedilmenin ardından 495 dolar seviyesinin altında konsolide oluyor ve fiyat, son aralığının ortasına doğru geri çekiliyor. Bollinger Bantları, önceki genişleme döneminin ardından daralmaya başlıyor; bu da önceki yönlü hareketin ardından volatilitede bir yavaşlama sinyali veriyor. Bu durum, ivme koşullarının hızlanmak yerine istikrara kavuştuğu bir tabloyla uyumlu. 

RSI orta çizgi civarında seyrediyor ve önceki yükselişin ardından nötr bir momentum profili yansıtıyor. Genel olarak fiyat hareketi, daha geniş bir aralıkta bir duraklamaya işaret ediyor; yeni bir yönlü hamle yerine, piyasa katılımcıları başarısız yukarı yönlü uzamanın ardından momentumu yeniden değerlendiriyor. Bu teknik koşullar, Deriv MT5 üzerindeki gelişmiş grafik araçlarıyla gerçek zamanlı olarak izlenebilir; burada yatırımcılar fiyat hareketini, volatiliteyi ve momentumu küresel piyasalar genelinde analiz edebilirler.

Bitcoin’in 95.000$’ın üzerine çıkışı etkileyici görünüyor, ancak bu ralliye temiz bir kaçıştan ziyade koşullu bir çıkış olarak bakmak en doğrusu. Fiyatlar, ABD’de enflasyonun hafiflemesi ve küresel likiditenin artmasıyla yükseldi, ancak bir önemli unsur hâlâ eksik: güçlü ABD talebi. Bu olmadan, hareketin hızlanmaktan çok duraksama riski var.

Bu gerilim, mevcut piyasanın tam merkezinde yer alıyor. Küresel yatırımcılar makro anlatıya dahil olurken, türev yatırımcıları düşüş pozisyonlarından çıkmaya zorlanıyor; ancak Amerikan spot katılımı hâlâ düşük. Bitcoin’in bu yükselişi kalıcı bir trende dönüştürüp dönüştüremeyeceği artık ivmeden çok, sıradaki alıcıya bağlı.

Bitcoin’in son hareketini ne tetikledi?

En yakın tetikleyici, beklenenden daha düşük gelen ABD enflasyon verileriydi; bu da Federal Reserve’ün bu yıl faiz indirimlerine devam edeceği beklentilerini güçlendirdi. Düşük enflasyon, Treasury getirileri üzerindeki baskıyı azalttı ve finansal koşulları gevşetti – bu kombinasyon, tarihsel olarak Bitcoin ve diğer riskli varlıkları desteklemiştir.

Politik belirsizlik tepkileri artırdı. ABD Adalet Bakanlığı’nın Federal Reserve ile bağlantılı büyük jüri celpleri gönderdiğine dair haberler piyasaları tedirgin etti ve doları zayıflattı. Bu da yatırımcıları merkez bankası riskinden yalıtılmış olarak görülen varlıklara yöneltti. Bitcoin bu gelişmeye %4’ten fazla yükselerek tepki verirken, ether, solana ve cardano tek bir seansta %7 ile %9 arasında sıçradı.

Neden önemli?

ABD talebi, geçici ralliler ile kalıcı boğa dönemlerinin ortaya çıkmasında tarihsel olarak kilit faktör olmuştur. Amerikan sermayesi devreye girdiğinde fiyat gücü genellikle kalıcı olur. Girmediğinde ise yükselişler çoğunlukla kaldıraç ve yurtdışı akışlara dayanır ve bu da onları daha kırılgan kılar.

Singapur merkezli kripto borsası Phemex’e göre, negatif Coinbase primi “ABD piyasasından güçlü satış baskısı ve potansiyel sermaye çıkışlarını” gösteriyor.

Bu uyarı önemlidir çünkü prim, Kasım 2024’teki ABD seçiminden kısa bir süre sonra negatife döndü ve Bitcoin’in fiyatı yükselmesine rağmen büyük ölçüde orada kaldı.

Bunun bir açıklaması düzenlemede yatıyor. ABD’li yatırımcılar, kripto denetimini netleştirmeyi amaçlayan Clarity Act adlı yasa tasarısını bekliyor gibi görünüyor. Senato, iki partili desteği sağlamak için kritik bir oylamayı Ocak sonuna erteledi ve bu da elverişli makro koşullara rağmen kurumsal yatırımcıları temkinli tutuyor.

Kripto piyasalarına etkisi

Ralli, pozisyonlanmayı şimdiden yeniden şekillendirdi. Sadece bir günde 688 milyon dolardan fazla kripto türev pozisyonu tasfiye edildi; bunun yaklaşık 603 milyon doları kısa pozisyonlardan geldi. Fiyatlar hızla yükselirken neredeyse 122.000 trader piyasadan silindi.

Bu zorunlu alım dalgası, Bitcoin’in 95.000$’ı aşmasına yardımcı oldu, ancak aynı zamanda kaldıraç hızla yeniden inşa edildi. Açık pozisyonlar, fiyatlar daha önce yoğun satışa neden olan seviyelere yaklaşırken arttı. Bu kombinasyon – direnç yakınında artan kaldıraç – keskin, iki yönlü oynaklık olasılığını artırıyor.

Kriptonun ötesinde, daha geniş piyasa ortamı risk alımını destekliyor. Asya hisseleri rekor seviyelere ulaştı, gümüş ons başına 90$’ı aştı ve altın tüm zamanların zirvesinin hemen altında seyrediyor. Yatırımcılar giderek daha fazla savunmacı sonuçlar yerine gevşek finansal koşullar ve para birimi istikrarsızlığına göre pozisyon alıyor.

Uzman görüşü

Çoğu analist, Bitcoin’in genel eğiliminin yapıcı kaldığı konusunda hemfikir, ancak rallinin kalitesi artık mercek altında. Yenilenen ABD spot talebi olmadan, fiyat artışlarının sürdürülebilir şekilde devam etmesi zor olabilir; küresel likidite iyileşmeye devam etse bile.

Bazı stratejistler, Clarity Act’in onaylanmasının kenarda bekleyen ABD sermayesi için bir çıkış vanası görevi görebileceğini ve Bitcoin’i yeni rekorlara taşıyabileceğini savunuyor. O zamana kadar, piyasa temel değişimlerden ziyade kaldıraç çözülmelerinin tetiklediği geri çekilmelere karşı savunmasız kalmaya devam edecek.

Kısacası, Bitcoin yükseliyor – ancak henüz en etkili alıcı kitlesi tarafından benimsenmiş değil.

Öne çıkan sonuç

Bitcoin’in 95.000$’ın üzerindeki yükselişi, iyileşen makroekonomik koşulları ve küresel risk iştahını yansıtıyor, ancak kesin bir çıkıştan uzak. Güçlü ABD talebinin yokluğu, ralliyi inançtan ziyade yurtdışı akışlara ve kaldıraça bağımlı kılıyor. Bu hareketin yeni zirvelerin temeli mi olacağı yoksa konsolidasyona mı döneceği, düzenlemelere, spot girişlere ve piyasanın artan kaldıraçla nasıl başa çıktığına bağlı olacak. İzlenmesi gereken bir sonraki sinyal fiyat değil, katılım olacak.

Bitcoin teknik görünümü

Bitcoin, 84.700$ destek bölgesinin üzerinde tutunduktan sonra boğa momentumu yeniden kazanmaya çalışıyor ve fiyat şimdi yeniden 95.000$ bölgesine doğru ilerliyor. Toparlanma, RSI’ı aşırı alım bölgesine doğru hızla yükseltti; bu da güçlü kısa vadeli momentumun yanı sıra yakın vadede kâr realizasyonu riskini de artırıyor. 

Yapısal olarak, BTC 84.700$’ın üzerinde kaldığı sürece genel toparlanma geçerliliğini koruyor; ancak yukarı yönlü ilerlemenin 104.000$, ardından 114.000$ ve 126.000$ seviyelerinde dirençle karşılaşması muhtemel. Mevcut seviyelerin üzerinde kalıcı kabul, daha fazla yükselişi desteklerken, kazanımların korunamaması Bitcoin’i yeniden bir aralıkta tutar ve yeni bir yükseliş trendini teyit etmez.

Analistlere göre gümüş, sadece yeni bir rekor kırmakla kalmadı. Tarihinde ilk kez ons başına 90$'ı aşarak, piyasaların bunun yalnızca bir momentum yükselişi mi yoksa daha derin, yapısal bir trendin erken aşaması mı olduğunu yeniden değerlendirmesine yol açtı. Fiyatlar 2026'da şimdiden %25'in üzerinde artış gösterdi ve gümüşün piyasa değerini 5 trilyon doların üzerine taşıyarak hem makro hem de endüstriyel anlatılarda yeniden önem kazandırdı.

Bu yükselişi öne çıkaran şey ise arka planındaki koşullar. Daha yumuşak çekirdek enflasyon, Federal Reserve faiz indirimlerine dair artan beklentiler, sıkılaşan fiziksel arz ve artan jeopolitik belirsizlik birbirini güçlendiriyor. Bu güçler bir araya geldiğinde, gümüş nadiren sessizce zirve yapar. Şu anda asıl önemli soru, gümüşün 90$'a nasıl ulaştığı değil, onu bu seviyeye taşıyan koşulların fiyatları daha da yukarı taşımaya yeterli olup olmadığıdır.

Gümüşü ne tetikliyor?

En yakın makro tetikleyici, ABD enflasyon verilerinden geldi ve en çok önem taşıyan yerde dezenflasyon anlatısını canlı tuttu. Çekirdek TÜFE Aralık ayında aylık bazda sadece %0,2 ve yıllık bazda %2,6 arttı; bu, beklentilerden biraz daha yumuşak bir artıştı ve piyasaların 2026'da politika gevşemesinin masada kalacağı fikrine yeniden yönelmesine neden oldu. 

Faiz vadeli işlemleri artık bu yıl iki Federal Reserve indirimi fiyatlıyor ve gevşemenin yıl ortasında başlayabileceğine dair inanç artıyor.

Bu önemli çünkü gümüş, tıpkı altın gibi, getiri sunmaz. Reel getiriler düştüğünde ve nakit daha az cazip hale geldiğinde, değerli metalleri elde tutmanın fırsat maliyeti keskin şekilde azalır. Daha zayıf bir dolar ise başka bir destek katmanı ekleyerek dolar bazlı emtiaları yukarı taşır. Altın ilk tepkiyi verdi ve 4.630$'ın üzerine çıktı, ancak gümüş, momentum fonları ve kısa vadeli yatırımcıların psikolojik olarak önemli 90$ seviyesini hızla aşmasıyla daha güçlü bir hareket sergiledi.

Jeopolitik gelişmeler, ralliyi daha da acil hale getirdi. İran'ı içeren artan gerilimler ve eski ABD Başkanı Donald Trump'ın Federal Reserve’in bağımsızlığına yönelik yenilenen eleştirileri, değerli metallere agresif güvenli liman akışlarını tetikledi (Kaynak: Reuters, Ocak 2026). 

Asya seansında, gümüş hacmi günlük ortalamanın 14 katına çıktı ve fiyatlar gün içinde %7'den fazla yükseldi; analistlere göre bu, bireysel spekülasyondan ziyade kurumsal rotasyonla uyumlu bir model.

Gümüşün hem parasal bir koruma aracı hem de endüstriyel bir girdi olarak çift rolü, siyasi belirsizlik arttığında bu hareketlerin altına kıyasla daha da büyümesine yol açar.

Neden önemli?

Gümüşteki ralli sadece bir enflasyon koruması değil. Aynı zamanda politika öngörülebilirliğine olan güvenin zayıflamasıyla yatırımcı davranışında daha geniş bir değişimi yansıtıyor. Merkez bankalarına yönelik siyasi baskı, artan mali endişeler ve süregelen jeopolitik gerilimler, finansal sistemin dışında kalan varlıklara olan talebi yeniden canlandırdı. Gümüş, özellikle yatırımcılar altının ötesinde alternatifler aradığında bu değişimden fayda sağlıyor.

Mevcut hareketi farklı kılan şey, güvenli liman talebinin yapısal kıtlıkla çarpışıyor olması. BMI Research, güçlü yatırım girişleri, sağlam endüstriyel talep ve kısıtlı arz büyümesi nedeniyle küresel gümüş piyasası açığının en az 2026'ya kadar süreceğini öngörüyor. Altının aksine, gümüşte şokları kolayca absorbe edebilecek derin yer üstü stokları yok. Talep beklenmedik şekilde hızlandığında, fiyat ayarlamaları genellikle hızlı ve büyük olur.

Bu etkileşim, gümüşün rallide neden altını geride bıraktığını açıklamaya yardımcı oluyor. Analistler, gümüşü makro stres dönemlerinde genellikle “kaldıraçlı altın” gibi davrandığını ifade ediyor. Parasal belirsizlik ve fiziksel sıkışıklık bir arada olduğunda, gümüş nadiren sessiz veya kısa süreli hareket eder.

Sanayi ve piyasalara etkisi

Yükselen gümüş fiyatları, endüstriyel tedarik zincirlerinde şimdiden hissediliyor. Güneş paneli üreticileri, elektrikli araç üreticileri ve teknoloji firmaları, iletkenlik ve verimlilik için gümüşe büyük ölçüde bağımlı. Uluslararası Enerji Ajansı, küresel güneş enerjisi kapasitesinin 2030'a kadar dört katına çıkabileceğini ve mevcut teknolojiler baskın kalırsa yıllık gümüş üretiminin neredeyse yarısının bu alanda tüketilebileceğini tahmin ediyor.

Finansal piyasalar da paralel şekilde tepki veriyor. Yatırım talebi artarken, gümüş ETF’lerine yeniden girişler görülüyor; yatırımcılar hem metalin makro koruma hem de endüstriyel büyüme hikayesine maruz kalmak istiyor. 

World Gold Council, fiziksel olarak desteklenen değerli metal ETF’lerinin 2025 yılında 89 milyar dolarlık giriş çektiğini ve bunun kayıtlardaki en büyük yıllık toplam olduğunu tahmin ediyor. Bu girişler, uzun vadeli talep tabanı sağlayarak aşağı yönlü oynaklığı azaltma eğiliminde.

Tüketiciler için etki daha az anlık olsa da yine de anlamlı. Yüksek gümüş fiyatları, yenilenebilir enerji, elektronik ve veri altyapısı genelinde üretim maliyetlerini artırarak, yatırımcıları ilk etapta değerli metallere çeken enflasyonist baskıları güçlendiriyor.

Uzman görüşü

Gümüş için görünüm yapıcı kalmaya devam ediyor, ancak oynaklık bekleniyor. Gümüş, momentum dönemlerinde aşırı yükselme ve ardından genellikle keskin ama geçici geri çekilmeler yaşama konusunda uzun bir geçmişe sahip. Ancak bu geri çekilmeler, reel getiriler baskı altında kalmaya ve arz açıkları sürmeye devam ettiği sürece, trendin tükendiğine işaret etmek zorunda değil.

Kurumsal tahminler giderek daha iddialı hale geliyor. Citigroup, yakın zamanda gümüşün önümüzdeki üç ay içinde ons başına 100$'a yaklaşabileceğini, altın için ise 5.000$ hedefi belirledi; gerekçe olarak düşen reel getiriler, güçlü yatırım talebi ve kalıcı arz kısıtlarını gösterdi. Gümüş şu anda bu seviyenin %10 yakınında işlem gördüğünden, bu hedefler artık soyut değil ve momentum ile trend takip eden sermayeyi aktif olarak çekiyor.

İzlenmesi gereken ana sinyaller; enflasyon eğilimleri, merkez bankası iletişimi ve işgücü piyasası verileri. Çekirdek enflasyonda kalıcı bir yeniden hızlanma, faiz indirimlerini geciktirebilir ve konsolidasyonu tetikleyebilir. Tersine, dezenflasyonun sürdüğünün teyit edilmesi, yukarı yönlü hareket için gerekçeyi güçlendirecektir. Büyüme, politika ve jeopolitik konularındaki belirsizlik yüksek kaldığı sürece, gümüşün hem savunmacı bir varlık hem de endüstriyel bir girdi olarak rolü, uzun vadeli trendi güçlü tutmaya devam edecek.

Öne çıkan mesaj

Gümüşün 90$'ı aşması bir kilometre taşından fazlası. Daha yumuşak enflasyon, artan faiz indirimi beklentileri, kalıcı arz sıkıntıları ve gerçek varlıklara yönelik yenilenen talebin birleşimini yansıtıyor. Oynaklık kaçınılmaz olsa da, rallinin arkasındaki güçler sağlam şekilde yerinde duruyor. Bir sonraki aşama, manşetlerden ziyade, makro koşulların nakit ve tahvillere olan güveni aşındırmaya devam edip etmeyeceğine bağlı olacak.

Gümüş teknik görünüm

Gümüş, önceki salınım zirvesi olan 90,93$ civarını test ediyor ve piyasayı tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın fiyat keşfi moduna sokuyor. Bu aşamada hareket, düzeltmeden ziyade uzama odaklı ve bu da Fibonacci seviyelerinin faydasını sınırlıyor.

 77,53$'daki %78,6 düzeltme, ilk anlamlı yapısal desteği temsil ediyor; ancak mevcut fiyatların yaklaşık %14,5 altında olduğundan, kısa vadeli pozisyonlanma için fazla uzak kalıyor.

Momentum sinyalleri, trendin geç aşama koşullarına işaret ediyor. Birden fazla zaman diliminde RSI okumaları aşırı alımda ve kısa vadeli momentum, genel trendden daha fazla gerilmiş durumda. Fiyat yükselirken momentumun zayıflamaya başlamasıyla birlikte, emtialarda keskin konsolidasyon veya dönüş öncesi yaygın bir uyarı işareti olan ılımlı bir negatif uyumsuzluk ortaya çıkıyor.

Trend gücü sağlam kalmaya devam ediyor; ADX güçlü bir yükseliş trendini doğruluyor, ancak yeni zirvelerdeki aşırı hacim, sürdürülebilir bir kırılmadan ziyade ani bir patlama hareketi riskini artırıyor.

Yukarı yönlü devamlılık için, son zirvenin üzerinde kalıcı kapanışlar ve momentumun güçlü kalması gerekiyor. Kazançların korunamaması, hacmin azalması veya fiyatın tekrar kırılma bölgesinin altına kapanması, tükenmeyi doğrular ve odağı konsolidasyon veya dönüşe kaydırır.

Google’ın Gemini modellerini Apple’ın Siri’sine entegre etme kararı, yapay zekâda belirleyici bir an çünkü mücadele alanını inovasyon tiyatrosundan gerçek dünyadaki dağıtıma kaydırıyor. Alphabet, bağımsız sohbet botlarıyla dikkat çekmek yerine, iki milyardan fazla aktif cihaza sahip Apple ekosisteminin içine yerleşerek yapay zekâsını tüketici davranışının gerçekten gerçekleştiği yere konumlandırdı.

Piyasalar sakin tepki verdi; Alphabet hisseleri yaklaşık %1 yükselirken, Apple mesai sonrası işlemlerde %0,3 arttı. Ancak bu anlaşmanın önemi, ilk fiyat hareketinden çok daha derin. Bu anlaşma, yapay zekâda yeni bir dönemi işaret ediyor: Artık en gösterişli modeli ilk sunan değil, ölçek, entegrasyon ve güven ön planda.

Google’ın Gemini hamlesini ne tetikliyor?

Bu anlaşmanın temelinde, Google’ın uzun süredir benimsediği strateji yatıyor: Gösterişle değil, altyapıyla kazanmak. Rakipler manşetleri kapmak için yarışırken, Alphabet Gemini’yi bulut hizmetlerine, kurumsal araçlara ve şimdi de dünyanın en etkili tüketici donanım platformuna entegre etmeye odaklandı. Siri’nin yenilenmesi, Google’a hiçbir reklam kampanyasının satın alamayacağı bir yapay zekâ dağıtım kanalı sunuyor.

Yapay zekânın ekonomisi de zamanlamayı açıklıyor. Sınırdaki modelleri eğitmek ve dağıtmak, devasa hesaplama kaynakları ve özel çipler gerektiriyor; Google’ın zaten endüstriyel ölçekte faaliyet gösterdiği alanlar. Çip üreticileri yapay zekâ veri merkezlerini tüketici elektroniğine tercih ettikçe, güvenilir yapay zekâ altyapısı üzerindeki kontrol, bir maliyet yükünden çok rekabet avantajına dönüşüyor.

En önemlisi, Apple’ın onayı Gemini’nin olgunluğunu teyit ediyor. Apple, Gemini’nin bir sonraki nesil Apple Foundation Models’a güç vereceğini doğruladı; Apple Intelligence ise cihaz üzerinde ve Private Cloud Compute çerçevesiyle çalışmaya devam edecek, sıkı gizlilik standartlarını koruyacak. Yetenek ve kontrol arasındaki bu denge, yapay zekâ ortaklıklarında giderek daha belirleyici hale geliyor.

Neden önemli?

Alphabet için bu anlaşma, yapay zekâ yarışındaki rolünü yeniden tanımlıyor. Artık mesele Google’ın rekabetçi modeller üretip üretemeyeceği değil; sahip olmadığı platformlarda sessizce varsayılan yapay zekâ katmanı olup olamayacağı. Equisights Research CEO’su Parth Talsania, bu hamleyi “OpenAI’yi daha destekleyici bir role itiyor” şeklinde tanımlayarak, dağıtımın saf model markalaşmasından daha ağır bastığını vurguladı.

Yatırımcılar için dağıtım, denemeleri gelire dönüştürdüğü için önemlidir. Günlük görevlere entegre edilen yapay zekâ, bulut hesaplama, kurumsal hizmetler ve uzun vadeli gelir fırsatları için istikrarlı talep yaratır. Alphabet artık Apple’ın premium kullanıcı tabanına ulaşıyor; bu segment, tarihsel olarak Google’ın en derin ekosisteminin dışında kalıyordu.

Anlaşma ayrıca, Apple’ın yapay zekâda “geride” olduğu ve Google’ın bunu paraya dönüştürmekte zorlandığı yönündeki ısrarlı piyasa anlatısına da meydan okuyor. Gerçekte, her iki şirket de kendi güçlü yönlerine odaklanıyor ve her biri için uygulama riskini azaltan bir ortaklık kuruyor.

Yapay zekâ ve akıllı telefon pazarına etkisi

En hızlı etkiler akıllı telefonlarda hissedilecek; burada yapay zekâ, bir sonraki yükseltmenin katalizörü haline geliyor. 2025’te küresel telefon sevkiyatları %2 arttı ve Apple %20 pazar payı ile lider oldu. Daha akıllı, Gemini destekli Siri, donanım iyileştirmelerinin artık tek başına yeterli olmadığı bir dönemde Apple’a yükseltmeler için daha net bir gerekçe sunuyor.

Google için etkiler, telefonların çok ötesine uzanıyor. Gemini üzerinden yönlendirilen her yapay zekâ etkileşimi, Google’ın bulut altyapısına olan talebi artırıyor ve tüketici kullanımı ile kurumsal gelir arasında bir geri besleme döngüsü oluşturuyor. Bu dinamik, yapay zekâ iş yükleri çipler ve veri merkezi kapasitesi için rekabeti artırdıkça özellikle değerli hale geliyor.

Bu etki yoğunluğu gözden kaçmadı. Tesla CEO’su Elon Musk, duyurunun ardından “Google için mantıksız bir güç yoğunlaşması” konusunda kamuoyuna uyarıda bulundu. Düzenleyiciler harekete geçse de geçmese de, bu yorum Alphabet’in kendini yapay zekâ değer zincirinde ne kadar kararlı bir şekilde konumlandırdığını gösteriyor.

Uzman görüşü

Analistler, ortaklığı kısa vadeli bir işlemden ziyade yapısal bir kazanç olarak görüyor. Wedbush’tan Daniel Ives, Apple’a yönelik olumlu görüşünü yinelerken, Google’ın 2026 ve sonrasında da sürdürülebilir yapay zekâ ve bulut talebinden faydalanacağını belirtti.

Kâr beklentileri de bu görüşü destekliyor. Alphabet’in konsensüs tahminleri, yapay zekâ odaklı bulut büyümesi ve artan gelirle son bir yılda istikrarlı şekilde yükseldi. Kalan belirsizlik ise uygulamada; özellikle performans tutarlılığı, düzenleyici inceleme ve Apple’ın yükseltilmiş Siri’yi zamanında sunma yeteneği açısından.

Yatırımcılar, dağıtımın netleşmesi için Apple’ın yaklaşan kazanç çağrısına odaklanacak; Alphabet takipçileri ise Gemini kaynaklı iş yüklerinin bulut gelirlerini hızlandırıp hızlandırmadığını izleyecek.

Temel çıkarım

Google’ın Gemini–Apple ortaklığı, yapay zekâ heyecanından yapay zekâ altyapı hakimiyetine geçişi simgeliyor. Modellerini Siri’ye entegre ederek Alphabet, dağıtım, veri akışı ve uzun vadeli gelir potansiyelini güvence altına alıyor. Piyasa tepkisi sönük kalmış olabilir, ancak stratejik etkiler öyle değil. Bir sonraki sınav, uygulama, düzenleme ve bu entegrasyonun kullanıcılara somut değer sunup sunmadığı olacak.

Alphabet teknik görünüm

Alphabet, fiyat keşfinde kararlı bir şekilde ilerleyerek önceki direncin üzerine çıktı ve güçlü bir yükseliş ivmesiyle boğa trendini genişletti. Bu hareket, sürdürülebilir talebi yansıtıyor; ancak momentum göstergeleri koşulların aşırıya kaçtığını gösteriyor: RSI aşırı alım bölgesine hızla yükseliyor.

Yapısal olarak, fiyat $300 bölgesinin üzerinde kaldığı sürece trend sağlam şekilde yapıcı kalıyor; bu seviye, daha önce kazançları sınırlarken şimdi önemli bir destek alanına dönüştü. $280’in altına daha derin bir geri çekilme odak noktası olabilirken, mevcut seviyelerin üzerinde kalıcı kabul, kısa vadeli duraklamalar yaşansa bile yükseliş eğilimini koruyacaktır. 

Bu hareketleri takip eden trader’lar, Alphabet ve Apple fiyat hareketlerini gerçek zamanlı olarak Deriv MT5’te analiz edebilir; burada gelişmiş göstergeler, çoklu zaman dilimli grafikler ve ABD teknoloji hisseleri tek bir platformda sunuluyor.

Jerome Powell yıllarını kariyerli bir diplomatın ölçülü ve temkinli tonlarında konuşarak geçirdi. Dünyanın en güçlü merkez bankasının yöneticisi olarak, sözleri genellikle piyasaları sakinleştirmek için tasarlanır, onları ateşlemek için değil. Ancak 11 Ocak Pazar günü, maske düştü. Finans dünyasında şok dalgaları yaratan bir video açıklamasında, Powell Trump yönetimini "bahane" olarak kullanılan hukuki bir savaş yürütmekle suçladı.

Bloomberg’e göre, mesele sadece 2,5 milyar dolarlık bir ofis yenilemesi değil; bu, Başkan’ın bağımsız olması gereken bir adamdan sadakat talep etmesiyle ilgili. Bugün, efsanevi "Fed Put"—piyasanın merkez bankasının her zaman günü kurtaracağına dair uzun süredir süregelen inancı—yerini bir "Fed Soruşturması"na bıraktı.

Bahane: 2,5 milyar dolarlık yenileme

Bu tarihi çatışmanın kıvılcımı, yüzeyde, bir gayrimenkul anlaşmazlığı. Adalet Bakanlığı (DOJ), Cuma günü Federal Reserve’e, Washington D.C.’deki genel merkezini modernize etmeye yönelik on yıllık bir projeyle ilgili olarak büyük jüri celpleri gönderdi.

Ancak Powell, "denetim" anlatısını satın almıyor. Açık sözlü bir video konuşmasında, soruşturmayı faiz oranları konusunda elini zorlamaya yönelik bir "bahane" olarak nitelendirdi. Reuters’a göre, Powell, ceza tehdidinin, Federal Reserve’ün faiz oranlarını Başkan’ın tercihlerine göre değil, kamu yararına en uygun şekilde belirlemesinin doğrudan bir "sonucu" olduğunu savundu.

Trump’ın popülist hamlesi: fitili ateşlemek

Zamanlama tesadüf değil. Geçen haftanın ikinci yarısında, Başkan Trump seçim yılında piyasaları canlandırmak için popülist ekonomik mesajlarını dramatik biçimde artırdı – ki bu hamleler, paradoksal olarak, şu anda yaşanan satış dalgasını tetiklemiş olabilir.

Ortaya atılan veya emredilen öneriler arasında:

• “Kendi temsilcilerine” ipoteğe dayalı menkul kıymetler aldırarak borçlanma maliyetlerini düşürmek
  
  
• Kurumların tek ailelik evleri satın almasını yasaklamak
  
  
• Bir yıl boyunca kredi kartı faiz oranlarında %10 tavan getirmek – herhangi bir uygulama detayı olmadan
  
  

Fon yöneticileri için bu bir teşvik değildi. Bu, politika doğaçlamasıydı. Ve Fed’e yönelik yenilenen saldırılarla birleşince, finansal sistemin işleyişine siyasi müdahale anlamına gelen bir kırmızı bayrak yükseldi.

Bir stratejistin özel olarak ifade ettiği gibi: Trump şimdi daha yüksek borsa istiyor, ancak Fed’in bağımsızlığına saldırmak, bu hisseleri destekleyen sermayeyi kaçırmanın en hızlı yollarından biri.

Piyasalarda kaos: Altın fırladı, dolar geriledi

Finansal piyasalar anında ve yoğun bir alarm verdi. "Kurumsal risk primi"—yatırımcıların siyasi istikrarsızlık için ödediği bedel—bir anda gündemin merkezine oturdu.

• Altının tarihi yükselişi: The Straits Times’a göre, spot altın fiyatları, yatırımcıların nihai güvenli limana kaçmasıyla ons başına 4.563,61 dolarla eşi görülmemiş bir rekor kırdı.
• Dolar baskı altında: Reuters’a göre, ABD dolar endeksi %0,3 düşerek 98,899’a geriledi; dünyanın rezerv parasının özerkliğine olan güven sarsıldı.
• Vadeli işlemler kırmızıda: ABD hisse senedi vadeli işlemleri düştü; Nasdaq-100, teknoloji sektörünün daha dalgalı bir faiz ortamına hazırlanmasıyla erken işlemlerde %0,6 değer kaybetti.

Altın neden yükseliyor?

Analistlere göre, altındaki yükseliş artık tekniklerle ilgili değil. Bu, güvenle ilgili.

Altın aşırı alım sinyalleri verse de, talep artmaya devam ediyor. Neden? Çünkü makro risklerin listesi giderek uzuyor:

• Para politikasına siyasi müdahale
  
  
• ABD’nin İran’da olası bir hamlesi ve İngiltere ile Almanya’nın Arktik’te artan pozisyonları dahil olmak üzere yükselen jeopolitik gerilimler
  
  
• Önemli ABD TÜFE verileri öncesinde faiz indirimi belirsizliği
  
  

Analistlerin belirttiği gibi, kuralların esnek, kurumların ise kırılgan göründüğü zamanlarda altın parlıyor. Ve şu anda, her iki kutu da işaretli.

Gümüş: aynı rüzgarlar, daha keskin kenarlar

Gümüş ise aynı makro dalgadan faydalanıyor – ancak daha fazla oynaklıkla.

Çift kimliği önemli. Güvenli liman akışları gümüşü altınla birlikte desteklerken, endüstriyel talep büyüme hikayeleri yeniden gündeme geldiğinde ekstra ivme sağlıyor. Bu kombinasyon gümüşü güçlü – ve tehlikeli – kılıyor.

Analistler, gümüş rallilerinin genellikle hızlı parayı çektiği konusunda uyarıyor. Duygular değiştiğinde, çıkışlar da bir o kadar sert olabiliyor. Yatırımcılar için gümüş cazibesini koruyor, ancak zamanlama altına göre çok daha önemli.

Tehlikenin boyutu: Özerklik mi sadakat mi?

Bu sadece hukuki bir mücadele değil; bu, yavaş ilerleyen bir anayasal kriz. The Straits Times’ta Maybank stratejisti Fiona Lim’in belirttiği gibi, yönetimin baskısı, Powell’ın Mayıs ayında süresi dolduğunda bir "sadık" ismi göreve getirme arzusunu gösteriyor.

"Powell, kenardan yapılan eleştirilerden bıktı ve açıkça saldırıya geçti," dedi National Australia Bank FX strateji başkanı Ray Attrill Reuters’a. Mücadeleyi kamuoyuna taşıyarak, Powell, piyasaların siyasallaşmış bir Fed korkusunun, herhangi bir hukuki savunmadan daha güçlü bir kalkan olacağına bahse giriyor.

Öne çıkan mesaj

Analistlere göre, yatırımcılar için oyun planı değişti. Fed artık sadece enflasyonla mücadele etmiyor; bağımsız bir kurum olarak varlığını sürdürmek için de savaşıyor. Saxo Markets analistlerinin belirttiği gibi, Fed ile Beyaz Saray arasındaki "açık savaş", onlarca yıldır görülmeyen bir oynaklık seviyesini piyasaya getirdi. 

Bu ister bir mahkeme salonunda ister bir yönetim kurulu odasında son bulsun, bir şey net: Analistlere göre, "ölçülü" Fed dönemi sona erdi. "Meydan okuyan" Fed dönemi başladı.

Altın teknik görünümü

Altın, yükselişini sürdürerek üst Bollinger Band yakınlarında yeni zirvelere ilerliyor ve alttaki trendin gücünü pekiştiriyor. Ralli, Relative strength indexin aşırı alım bölgesine doğru sorunsuzca yükselmesiyle, momentum göstergeleri tarafından güçlü şekilde destekleniyor; bu da tükenmiş bir hareketten ziyade güçlü bir alım baskısına işaret ediyor. 

Kazançların hızı, kısa vadede kâr realizasyonu riskinin arttığını gösterse de, genel yapı sağlam şekilde olumlu kalıyor. Fiyat 4.035 dolar destek bölgesinin – ve daha da önemlisi 3.935 doların – üzerinde kaldığı sürece, olası bir geri çekilme trendi bozucu değil, düzeltici olabilir. 

Mevcut seviyelerin üzerinde kalıcı güç, yukarı yönlü eğilimi koruyabilirken, konsolidasyon, genel yükseliş hikayesini zedelemeden momentumu sıfırlamaya olanak tanıyacaktır. Fiyat hareketinin her zaman sürpriz yapma ve beklenmeyeni yapma riski vardır, yatırımcılar dikkatli olmalı. Bu seviyeleri bir Deriv MT5 hesabı ile takip edebilirsiniz. 

Başkan Donald Trump’ın ABD askeri harcamalarında dramatik bir değişime işaret etmesinin ardından savunma hisseleri yeniden ilgi odağı oldu. Piyasaları hazırlıksız yakalayan bir sosyal medya paylaşımında Trump, 2027 yılı için 1,5 trilyon dolarlık bir savunma bütçesi önerdi; bu rakam, 2026 için belirlenen yaklaşık 901 milyar dolara kıyasla keskin bir artış anlamına geliyor. Bu teklif, büyük ABD savunma şirketlerinde mesai sonrası hızlı bir toparlanmayı tetikledi ve önceki kayıpları tersine çevirdi.

Lockheed Martin %7 yükselirken, Northrop Grumman %4 arttı; bu da savunma değerlemelerinin siyasi yönlendirmeye ne kadar sıkı bağlı olduğunu gösteriyor. Piyasalar zaten aşırı değerlenmiş teknoloji hisseleri konusunda tedirginken, Trump’ın açıklamaları savunma sektörüne hem politika odaklı hem de jeopolitik bir yatırım olarak ilgiyi yeniden alevlendirdi.

Savunma hisselerini ne tetikliyor?

En yakın tetikleyici, Trump’ın “Rüya Ordu” olarak tanımladığı bir askeri yapılanma sözü ve bunu destekleyen önemli ölçüde daha büyük bir savunma bütçesi oldu. Önerilen artışın ölçeği önemli. 1,5 trilyon dolara doğru bir hareket, savaş zamanı dışında ABD askeri harcamalarında en büyük artışlardan birini temsil eder ve savunma yüklenicileri için uzun vadeli gelir beklentilerini yeniden şekillendirir.

Seansın başlarında, Trump’ın yüklenicileri temettü ve hisse geri alımlarını üretim kapasitesine yatırımın önüne koymakla eleştirmesinin ardından savunma hisseleri satılmıştı. Bu söylem, kısa süreliğine daha sıkı denetim ve sermaye getirilerine sınırlama korkularını artırdı. Günün ilerleyen saatlerinde yaşanan hızlı toparlanma ise, yatırımcıların özellikle çok yıllı sözleşmeler söz konusu olduğunda, yönetim endişelerinden ziyade harcama sinyallerine çok daha duyarlı olduğunu gösterdi.

Washington’ın ötesinde, savunma talebi yapısal olarak desteklenmeye devam ediyor. Avrupa yeniden silahlanıyor, NATO harcama hedefleri yükseliyor ve Ukrayna ile Orta Doğu’daki çatışmalar askeri hazırlığın siyasi aciliyetini pekiştirdi. Bu dinamikler, savunma hisselerini genel piyasa oynaklığına karşı giderek daha dirençli hale getirdi.

Neden önemli?

Savunma hisseleri, hisse senedi piyasalarında benzersiz bir konuma sahip. Çoğu döngüsel sektörden farklı olarak, gelirleri doğrudan hükümet bütçelerine bağlıdır; tüketici talebi veya kredi koşullarına değil. Harcama beklentileri yükseldiğinde, gerçek sözleşmelerin hayata geçmesi yıllar alsa bile, kazanç görünürlüğü neredeyse anında iyileşir.

Analistler, bu nedenle savunma hisselerinin artık endüstriyel varlıklardan çok siyasi varlıklar gibi işlem gördüğünü savunuyor. Bir ABD savunma stratejisti Reuters’a şöyle dedi: “Piyasalar savunmayı bilanço değil, politika ivmesiyle fiyatlıyor. Harcama yönü netleştiği anda sektör çok hızlı yeniden fiyatlanıyor.”

Yatırımcılar için bu dinamik hem fırsatı hem de riski artırıyor. Söylemdeki ani değişiklikler, her iki yönde de keskin hareketleri tetikleyebilir; bu da zamanlama ve pozisyon almayı geleneksel değerleme modellerinden daha önemli kılıyor.

Piyasalara ve sektör rotasyonuna etkisi

Savunmaya yönelik yenilenen ilgi, 2026 başlarında hakim olan yarı iletken ve yapay zeka odaklı rallide yorgunluk işaretlerinin ortaya çıkmasıyla aynı zamana denk geliyor. Yılın başında çip üreticileri yükselişi sürüklemişti, ancak değerleme ve kâr sürdürülebilirliği endişeleri kademeli bir rotasyona yol açtı. Savunma hisseleri artık bu sermayenin bir kısmını çekiyor; daha net maliye politikası rüzgarlarıyla destekleniyor.

Performans verileri bu değişimi yansıtıyor. Lockheed Martin yıl başından bu yana neredeyse %8 yükselirken, Halliburton %12 kazanç sağladı; her ikisi de savunma ve enerji bağlantılı talepten faydalandı. 

Avrupa’da ise BAE Systems ve Rheinmetall gibi savunma devleri, kalıcı jeopolitik manşetlerin etkisiyle güçlü kazançlar elde etti.

Opsiyon piyasaları, yatırımcıların önümüzdeki dönemde daha büyük dalgalanmalar beklediğini gösteriyor. Savunma hisselerinde ima edilen oynaklık arttı; bu, 2022 başlarında jeopolitik gerilimin Avrupa savunma hisselerini hızla yukarı taşıdığı dönemde görülen desenleri yansıtıyor. Rheinmetall’in Ukrayna işgalinin ardından bir haftada %30’luk yükselişi, sektörün ne kadar hızlı yeniden fiyatlanabileceğine dair net bir tarihsel örnek olarak öne çıkıyor.

Uzman görüşü

İleriye bakıldığında, savunma hisseleri tanıdık bir iyimserlik ve belirsizlik karışımıyla karşı karşıya. Trump’ın teklifi hâlâ siyasi destek gerektiriyor ve bütçe müzakereleri manşet rakamı sulandırabilir. Ancak kısmi bir artış bile, son yıllara kıyasla harcama önceliklerinde anlamlı bir değişimi işaret eder.

Stratejistler, kısa vadede savunmanın manşet odaklı bir yatırım olarak kalmasını bekliyor. Bazıları artan volatiliteyi yönetmek için opsiyon bazlı stratejileri tercih ederken, diğerleri savunma pozisyonunu aşırı değerlenmiş teknoloji sektörlerinde kısa pozisyonlarla eşleştirmenin değerli olduğunu düşünüyor. Ortak nokta, politika onayı olmadan rallilerin peşinden koşarken temkinli olunması gerektiği.

İzlenmesi gereken ana sinyaller arasında Kongre’nin tepkileri, NATO harcama güncellemeleri ve gümrük geliriyle savunma genişlemesinin nasıl finanse edileceğine dair netlik yer alıyor. Bu sorular yanıtlanana kadar, savunma hisseleri muhtemelen her politika manşetine duyarlı kalacak.

Öne çıkan sonuç

Trump’ın bütçe teklifi, askeri harcamalar etrafında piyasa beklentilerini yeniden şekillendirirken savunma hisseleri yeniden odakta. Hızlı toparlanma, sektörün kısa vadeli kazançlardan ziyade siyasi yönlendirmeye ne kadar sıkı bağlı olduğunu gösteriyor. Yapay zekadan uzaklaşma işaretleriyle birlikte, savunma 2026’da baskın bir tema olarak kalabilir. Yatırımcılar, onay için bütçe müzakerelerini ve jeopolitik gelişmeleri izlemeli.

Lockheed Martin teknik görünüm

Lockheed Martin, 480 dolar destek bölgesinden güçlü bir şekilde yükseldi ve kısa süreliğine 540 dolar direncini test ettikten sonra agresif kâr realizasyonuyla karşılaştı. Bu hareket, güçlü yukarı yönlü momentumu gösteriyor; ancak direnç yakınındaki hızlı reddedilme, rallinin hemen devam etmektense bir sindirme aşamasına girebileceğine işaret ediyor. Momentum göstergeleri bu dengeyi yansıtıyor: RSI aşırı alım bölgesine hızla yükseldi, bu da güçlü boğa katılımını gösterirken kısa vadeli konsolidasyon riskini de artırıyor. 

Yapısal olarak, 480 doların üzerinde kalmak genel boğa eğilimini koruyor; daha derin aşağı yönlü riskler yalnızca 440 doların altında ortaya çıkabilir. Trendin devamı için 540 doların üzerinde kalıcı bir kırılma gerekirken, mevcut seviyelerde konsolidasyon, piyasanın son kazançları sindirmesiyle tutarlı olacaktır.