Liệu USD/JPY có vượt mốc 157 sau trận động đất ở Nhật Bản?

USD/JPY đang giao dịch vững chắc trên 156 sau khi trận động đất mạnh 7,6 độ richter ở Nhật Bản làm suy yếu đồng Yên và gia tăng đồn đoán về động thái tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Thảm họa này xảy ra khi nền kinh tế Nhật Bản vốn đã suy giảm với tốc độ hàng năm 2,3%, trong khi tăng trưởng lương 2,6% vào tháng 10 trước đó đã củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 12. Thị trường hiện đối mặt với bối cảnh chính sách bất định hơn khi Nhật Bản đánh giá thiệt hại.

Câu hỏi then chốt là liệu sự kết hợp giữa đồng Yên yếu và khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản theo hướng “diều hâu” có đẩy cặp tỷ giá này vượt ngưỡng 157 hay không. Khi Fed chuẩn bị đưa ra quyết định cuối cùng trong năm và Nhật Bản đối mặt với cú sốc kinh tế bất ngờ, các nhà giao dịch đang định vị cho khả năng xuất hiện một xu hướng quyết định tiếp theo của USD/JPY.

Điều gì đang thúc đẩy USD/JPY tăng cao?

Sự suy yếu của đồng Yên phản ánh sự mong manh về cấu trúc khi gặp phải thảm họa thiên nhiên đột ngột. Trận động đất hôm thứ Hai đã kích hoạt cảnh báo sóng thần trên diện rộng từ Hokkaido đến Chiba và buộc khoảng 90.000 cư dân phải sơ tán. 

Các nhà đầu tư ngay lập tức giảm tiếp xúc với đồng Yên, dự đoán áp lực kinh tế và hoạt động bị gián đoạn vào thời điểm GDP của Nhật Bản đã được điều chỉnh giảm mạnh xuống mức co lại hàng năm 2,3%. Dù mức lương tăng đã củng cố hy vọng về một đợt tăng lãi suất của BoJ vào tháng 12, trận động đất đã buộc các nhà giao dịch phải tính toán lại khả năng thắt chặt chính sách trong ngắn hạn.

Trong khi đó, đồng đô la Mỹ hưởng lợi từ kỳ vọng về một “đợt cắt giảm diều hâu” từ Fed. Các nhà phân tích đánh giá xác suất 89,6% cho việc giảm 25 điểm cơ bản trong tuần này, tuy nhiên lạm phát vẫn quanh mức 3% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mục tiêu. 

Điều này tạo tiền đề cho một đợt cắt giảm lãi suất đi kèm với ngôn ngữ cứng rắn hơn. Chênh lệch lợi suất ngày càng mở rộng đã củng cố sức hấp dẫn của đồng đô la, giúp USD/JPY bứt phá rõ rệt qua 156 và để lại 157 là ngưỡng kỹ thuật tiếp theo.

Tại sao điều này quan trọng

Thị trường ngoại hối thường xem USD/JPY như một thước đo căng thẳng, và diễn biến mới nhất phản ánh sự hội tụ của bất ổn kinh tế và kỳ vọng lãi suất thay đổi. Trận động đất làm phức tạp con đường chính sách của Nhật Bản, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng BoJ có thể tiếp tục thắt chặt đúng lúc các nỗ lực tái thiết và ổn định kinh tế trở thành ưu tiên. Sự căng thẳng này càng nổi bật trong bối cảnh lợi suất JGB vẫn ở mức cao, vốn trước đó đã báo hiệu niềm tin vào một đợt tăng lãi suất tháng 12.

Theo một chiến lược gia tại Tokyo, “khả năng linh hoạt của BoJ đã bị thu hẹp vào thời điểm tồi tệ nhất”, phản ánh tâm lý hiện đang định hình giá cả thị trường. Các nhà đầu tư phải cân nhắc rủi ro của việc trì hoãn tăng lãi suất so với khả năng BoJ vẫn tiến hành để bảo vệ uy tín. Dù kết quả nào, điều này đều ảnh hưởng đến các giao dịch carry trade, quyết định phòng ngừa rủi ro và tâm lý thị trường rộng lớn hơn, đó là lý do tại sao diễn biến của USD/JPY thu hút sự chú ý toàn cầu.

Tác động đến thị trường và nhà đầu tư

Với việc cặp tỷ giá này hiện trên 156, một số nhà giao dịch đã gia tăng vị thế mua kỳ vọng tiếp tục tăng, theo các nhà phân tích. Lợi suất Mỹ tăng và sự bất định quanh bước đi tiếp theo của BoJ đã củng cố lợi thế cho đồng đô la. 

Những so sánh lịch sử với trận động đất Hanshin năm 1995, khi các nhà hoạch định chính sách duy trì điều kiện nới lỏng trong nhiều tháng, đã xuất hiện trở lại, làm dấy lên kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương có thể tránh thắt chặt trong giai đoạn phục hồi.

Thị trường phái sinh cũng phản ánh quan điểm tương tự. Nhu cầu đối với quyền chọn mua USD/JPY với các mức giá thực hiện tại 156,50, 157,00 và cao hơn đã tăng lên, khi các nhà giao dịch tìm kiếm cơ hội hưởng lợi từ đợt bứt phá tiếp theo. Biến động đang gia tăng trước quyết định của Fed, thúc đẩy nhiều nhà đầu tư áp dụng chiến lược long straddle để hưởng lợi từ các biến động mạnh theo một hướng. Các cấu trúc rủi ro xác định như bull call spread vẫn hấp dẫn với nhà đầu tư muốn kiểm soát đòn bẩy trong môi trường tín hiệu chính sách có thể thay đổi nhanh chóng.

Nhận định chuyên gia

Việc USD/JPY có thể vượt 157 hay không phụ thuộc vào cách hai ngân hàng trung ương đánh giá rủi ro trong những ngày tới. Một BoJ thận trọng trì hoãn tăng lãi suất dự kiến có thể đẩy cặp tỷ giá này lên cao hơn, đặc biệt nếu Fed xác nhận rằng các đợt cắt giảm lãi suất năm sau sẽ diễn ra từ từ. Tuy nhiên, một thông điệp quyết liệt chống lạm phát từ BoJ hoặc giọng điệu ôn hòa bất ngờ từ Fed có thể khiến đà tăng tạm dừng.

Các yếu tố thúc đẩy tiếp theo sẽ xuất hiện ngay lập tức. Các số liệu ADP và JOLTS của Mỹ sẽ giúp làm rõ mức độ chậm lại của thị trường lao động, trong khi các đánh giá sau động đất của Nhật Bản có thể thay đổi kỳ vọng về bình thường hóa chính sách tiền tệ. Khi cả hai nền kinh tế đều sắp công bố các thông báo quan trọng, bối cảnh đã sẵn sàng cho biến động mạnh. Thị trường hiện không chỉ theo dõi liệu USD/JPY có thể chạm 157 hay không, mà còn xem liệu một đợt bứt phá bền vững có được chính sách và thực tế kinh tế hậu thuẫn hay không.

Điểm mấu chốt

USD/JPY đã vượt qua 156 và hiện tiến gần thử thách quan trọng tại 157 khi các nhà giao dịch cân nhắc sự bất định hậu động đất của Nhật Bản với một Fed thận trọng. Chênh lệch lợi suất tiếp tục ủng hộ đồng đô la, nhưng phản ứng của BoJ trước khủng hoảng vẫn là ẩn số lớn nhất. Biến động dự kiến sẽ tăng khi các dữ liệu quan trọng của Mỹ và quyết định của ngân hàng trung ương hội tụ, khiến các biến động tiếp theo của cặp tỷ giá này phụ thuộc nhiều vào sự kiện.

Phân tích kỹ thuật USD/JPY

Tại thời điểm bắt đầu bài viết, USD/JPY đang giao dịch quanh 156,15, cố gắng lấy lại đà sau khi bật lên từ các đáy gần đây. Cặp tỷ giá này hiện đang tiến gần mức kháng cự 157,40, nơi các nhà giao dịch thường kỳ vọng chốt lời hoặc xuất hiện lực mua mới nếu giá bứt phá lên cao hơn. Ở chiều giảm, các mức hỗ trợ gần nhất nằm tại 155,10, 153,55 và 151,76 - nếu phá vỡ bất kỳ mức nào trong số này có thể kích hoạt các lệnh bán tháo và làm sâu thêm đợt điều chỉnh.

Hành động giá đang cải thiện, với USD/JPY di chuyển trở lại dải trên của Bollinger Band sau một giai đoạn tích lũy ngắn. Điều này cho thấy bên mua đang lấy lại quyền kiểm soát, dù cặp tỷ giá vẫn cần bứt phá rõ ràng qua kháng cự để xác nhận xu hướng tăng rộng hơn tiếp tục.

Chỉ báo RSI hiện tăng mạnh trên 65, cho thấy động lực tăng giá đang được củng cố. Dù chưa vào vùng quá mua, chỉ báo này phát tín hiệu áp lực mua gia tăng - một thiết lập thuận lợi cho khả năng tăng tiếp nếu cặp tỷ giá vượt qua rào cản 157,40.