USD/JPY supererà quota 157 dopo il terremoto in Giappone?

USD/JPY sta negoziando saldamente sopra 156 dopo che il potente terremoto di magnitudo 7,6 in Giappone ha indebolito lo Yen e intensificato le speculazioni sulla prossima mossa della Bank of Japan. Il disastro ha colpito un'economia già in contrazione a un tasso annuo del 2,3%, mentre la crescita salariale del 2,6% in ottobre aveva precedentemente rafforzato le aspettative di un rialzo dei tassi a dicembre. Ora i mercati si trovano di fronte a uno scenario politico più incerto mentre il Giappone valuta i danni.

La domanda chiave è se questa combinazione di debolezza dello Yen e un potenziale taglio dei tassi da 25 punti base in chiave hawkish da parte della Federal Reserve spingerà la coppia oltre la soglia di 157. Con la Fed che si prepara alla decisione finale dell'anno e il Giappone alle prese con uno shock economico inatteso, i trader si posizionano per quello che potrebbe essere il prossimo movimento decisivo nel trend di USD/JPY.

Cosa sta spingendo USD/JPY al rialzo?

Il calo dello Yen riflette una fragilità strutturale che si scontra con un improvviso disastro naturale. Il terremoto di lunedì ha fatto scattare ampi allarmi tsunami da Hokkaido a Chiba e costretto circa 90.000 residenti all'evacuazione. 

Gli investitori hanno immediatamente ridotto l'esposizione allo Yen, prevedendo tensioni economiche e attività interrotte in un momento in cui il PIL giapponese era già stato rivisto a una netta contrazione annualizzata del 2,3%. Sebbene l'aumento dei salari avesse sostenuto le speranze di un rialzo della BoJ a dicembre, il terremoto ha costretto i trader a ricalcolare la probabilità di un inasprimento a breve termine.

Il dollaro USA, nel frattempo, beneficia delle aspettative di un “taglio hawkish” da parte della Federal Reserve. Gli analisti attribuiscono una probabilità dell'89,6% a una riduzione di 25 punti base questa settimana, ma l'inflazione rimane intorno al 3% annuo, sopra il target. 

Questo prepara il terreno per un taglio dei tassi accompagnato da un linguaggio più deciso. L'allargamento del differenziale dei rendimenti ha rafforzato l'attrattiva del dollaro, aiutando USD/JPY a superare con decisione quota 156 e lasciando 157 come prossimo ostacolo tecnico.

Perché è importante

I mercati FX spesso trattano USD/JPY come un indicatore di stress, e il suo ultimo movimento riflette una convergenza di incertezza economica e aspettative sui tassi in evoluzione. Il terremoto complica il percorso di politica monetaria del Giappone, sollevando dubbi sulla possibilità che la BoJ possa procedere con l'inasprimento proprio mentre la ricostruzione e la stabilizzazione economica diventano priorità. Questa tensione si inserisce in un contesto di rendimenti JGB ancora elevati, che avevano precedentemente segnalato fiducia in un rialzo a dicembre.

Secondo uno stratega con sede a Tokyo, “lo spazio di manovra della BoJ si è ristretto nel momento peggiore possibile”, cogliendo un sentimento che ora influenza la valutazione dei mercati. Gli investitori devono valutare il rischio di un rialzo ritardato rispetto alla possibilità che la BoJ proceda comunque per preservare la propria credibilità. Entrambi gli scenari hanno conseguenze per i carry trade, le decisioni di copertura e il sentiment di mercato più ampio, motivo per cui il movimento di USD/JPY ha attirato l'attenzione globale.

Impatto su mercati e investitori

Con la coppia ora sopra 156, alcuni trader hanno rinnovato posizioni long in previsione di ulteriori rialzi, secondo gli analisti. L'aumento dei rendimenti USA e l'incertezza sulla prossima mossa della BoJ hanno rafforzato il vantaggio del dollaro. 

Sono riemerse comparazioni storiche con il terremoto di Hanshin del 1995, quando i responsabili politici mantennero condizioni accomodanti per mesi, alimentando le aspettative che la banca centrale possa evitare un inasprimento durante il periodo di ripresa.

Anche i mercati dei derivati riflettono una visione simile. È aumentata la domanda di opzioni call su USD/JPY con strike a 156,50, 157,00 e superiori, mentre i trader cercano esposizione al prossimo potenziale breakout. La volatilità è in aumento in vista della decisione della Fed, spingendo più partecipanti ad adottare long straddle che traggono profitto da forti movimenti direzionali. Strutture a rischio definito come i bull call spread restano interessanti per gli investitori che cercano leva controllata in un contesto in cui i segnali di politica monetaria possono cambiare rapidamente.

Previsioni degli esperti

Se USD/JPY potrà superare quota 157 dipende da come le due banche centrali interpreteranno il rischio nei prossimi giorni. Una BoJ cauta che ritarda il rialzo programmato potrebbe spingere la coppia ancora più in alto, soprattutto se la Fed conferma che i tagli dei tassi il prossimo anno saranno graduali. Ma un messaggio deciso della BoJ contro l'inflazione o un tono sorprendentemente accomodante dalla Fed potrebbero fermare il rally.

I prossimi catalizzatori sono imminenti. I dati ADP e JOLTS degli Stati Uniti aiuteranno a chiarire il rallentamento del mercato del lavoro, mentre le valutazioni post-terremoto in Giappone potrebbero modificare le aspettative di normalizzazione monetaria. Con entrambe le economie vicine ad annunci cruciali, lo scenario è pronto per la volatilità. I mercati ora osservano non solo se USD/JPY potrà raggiungere quota 157, ma se un breakout sostenuto sia giustificato da politiche e realtà economica.

Conclusione chiave

USD/JPY ha superato quota 156 e ora si avvicina a un test cruciale a 157 mentre i trader valutano l'incertezza del Giappone post-terremoto contro una Federal Reserve cauta. Il differenziale dei rendimenti continua a favorire il dollaro, ma la risposta della BoJ alla crisi resta la maggiore incognita. La volatilità è destinata ad aumentare mentre dati cruciali dagli Stati Uniti e decisioni delle banche centrali si avvicinano, rendendo i prossimi movimenti della coppia fortemente guidati dagli eventi.

Analisi tecnica USD/JPY

All'inizio della stesura, USD/JPY è scambiato vicino a 156,15, cercando di costruire slancio dopo il rimbalzo dai minimi recenti. La coppia ora si avvicina alla resistenza a 157,40, dove i trader spesso si aspettano prese di profitto o nuovo interesse rialzista in caso di rottura al rialzo. Al ribasso, i supporti più vicini si trovano a 155,10, 153,55 e 151,76 - una rottura sotto uno di questi livelli potrebbe innescare liquidazioni e approfondire la correzione.

L'azione dei prezzi sta migliorando, con USD/JPY che si riporta verso la Banda di Bollinger superiore dopo un breve periodo di consolidamento. Questo suggerisce che i compratori stanno riprendendo il controllo, anche se la coppia necessita ancora di una rottura netta sopra la resistenza per confermare la continuazione del trend rialzista più ampio.

L'RSI, ora in forte rialzo sopra 65, evidenzia un rafforzamento della pressione rialzista. Pur non essendo ancora in ipercomprato, l'indicatore segnala un aumento della pressione d'acquisto - una configurazione favorevole per ulteriori rialzi se la coppia riuscirà a superare la barriera di 157,40.