日本地震後，USD/JPY 會突破 157 嗎？

在日本發生強烈 7.6 級地震後，USD/JPY 堅挺地維持在 156 以上，這次災難削弱了日圓，並加劇了市場對日本銀行下一步行動的猜測。這場災難發生在日本經濟已經以年率 2.3% 收縮的情況下，而 10 月份 2.6% 的工資增長曾一度強化了市場對 12 月升息的預期。如今，隨著日本評估災情，市場面臨更不確定的政策前景。

關鍵問題在於，日圓走軟與美國聯邦儲備局（Fed）可能鷹派降息 25 個基點的組合，是否會推動該貨幣對突破 157 關口。隨著 Fed 準備做出今年最後一次決策，而日本則面臨突如其來的經濟衝擊，交易員正為 USD/JPY 走勢的下一個關鍵階段做準備。

是什麼推動 USD/JPY 走高？

日圓的下跌反映出結構性脆弱與突發天災的碰撞。週一的地震引發了從北海道到千葉的廣泛海嘯警報，約有 9 萬名居民被迫撤離。

投資者立即減少日圓曝險，預期經濟壓力加劇及經濟活動受阻，而此時日本 GDP 已被修正為年化收縮 2.3%。儘管工資上升曾支撐市場對 12 月日本銀行升息的希望，但地震迫使交易員重新評估短期內收緊政策的可能性。

同時，美元受益於市場對聯邦儲備局“鷹派降息”的預期。分析師認為本週降息 25 個基點的機率高達 89.6%，但通脹率仍維持在年增約 3%，高於目標。

這為降息同時釋出更強硬措辭鋪路。利差擴大進一步增強了美元吸引力，幫助 USD/JPY 穩健突破 156，並將 157 作為下一個技術阻力位。

為什麼這很重要

外匯市場常將 USD/JPY 視為壓力指標，其最新走勢反映出經濟不確定性與利率預期變化的交匯。地震使日本政策路徑更加複雜，令人質疑日本銀行是否能在重建與經濟穩定成為優先事項之際繼續收緊政策。這種緊張局勢與仍處高位的 JGB 殖利率形成鮮明對比，後者此前曾顯示市場對 12 月升息的信心。

一位東京策略師表示：「日本銀行的操作空間在最糟糕的時刻被壓縮了」，這句話道出了目前主導市場定價的情緒。投資者必須權衡升息延遲的風險與日本銀行為維護信譽而堅持升息的可能性。無論哪種結果，都會影響套利交易、避險決策及更廣泛的市場情緒，這也是為什麼 USD/JPY 的動向受到全球關注。

對市場與投資者的影響

分析師指出，隨著該貨幣對突破 156，一些交易員已重新建立多頭部位，預期後市將進一步上漲。美國殖利率上升及日本銀行下一步行動的不確定性，進一步鞏固了美元優勢。

市場也重新回顧 1995 年阪神地震的歷史經驗，當時決策者數月內維持寬鬆政策，這助長了市場對央行在復甦期間可能避免收緊政策的預期。

衍生性商品市場也反映出類似觀點。USD/JPY 156.50、157.00 及更高履約價的買權需求增加，交易員尋求參與下一波可能的突破。隨著 Fed 決策臨近，波動率上升，更多參與者採用多頭跨式策略，藉由大幅單邊波動獲利。像牛市價差這類定義風險的結構，對於希望在政策訊號快速變動環境下進行受控槓桿操作的投資者而言，仍具吸引力。

專家展望

USD/JPY 能否突破 157，取決於兩大央行在未來幾天如何解讀風險。若日本銀行謹慎延後升息，尤其在 Fed 確認明年降息步調將趨緩的情況下，該貨幣對有望進一步上行。但若日本銀行釋出堅定抗通脹訊息，或 Fed 意外轉鴿，則可能暫停漲勢。

下一波催化劑即將到來。美國 ADP 與 JOLTS 數據將有助於釐清勞動市場放緩情況，而日本地震後的最新評估也可能改變市場對貨幣政策正常化的預期。隨著兩國經濟即將迎來關鍵公告，波動性勢必升高。市場現在不僅關注 USD/JPY 能否觸及 157，更關心政策與經濟現實是否支持其持續突破。

重點摘要

USD/JPY 已突破 156，並正接近 157 這一關鍵考驗，交易員在日本地震後的不確定性與謹慎的聯準會之間權衡。利差仍持續有利於美元，但日本銀行對危機的回應仍是最大變數。波動率預計將上升，隨著美國重要數據與央行決策接連登場，該貨幣對的下一步走勢將高度受事件驅動。

USD/JPY 技術面解析

撰寫時，USD/JPY 交投於 156.15 附近，試圖在自近期低點反彈後積聚動能。該貨幣對正逐步逼近 157.40 阻力位，若價格突破，交易員通常預期會有獲利了結或新一輪多頭進場。下方最近的支撐分別在 155.10、153.55 及 151.76，若跌破任何一個支撐，預料將引發賣壓加劇並加深回調。

價格走勢正在改善，USD/JPY 在短暫盤整後重新靠近上方布林通道，顯示買方正重新掌控局勢，儘管該貨幣對仍需明確突破阻力，才能確認多頭趨勢延續。

RSI 現已大幅升至 65 以上，突顯多頭動能增強。雖然尚未進入超買區，但該指標已顯示買盤壓力上升——若能突破 157.40 阻力，將有利於後市進一步上行。