La próxima prueba de Nvidia: ¿Puede el gasto en IA impulsar aún más la acción?

Sí, un gasto sostenido en IA aún puede impulsar las acciones de Nvidia al alza, pero según los analistas, las ganancias fáciles probablemente ya hayan quedado atrás. La siguiente fase depende menos del entusiasmo y más de si los hyperscalers continúan comprometiendo capital a gran escala, y de si Nvidia puede defender sus márgenes a medida que la competencia se intensifica.

Esta cuestión cobró protagonismo esta semana después de que las acciones de Nvidia se recuperaran con fuerza, subiendo más de un 8% en una sola sesión. El catalizador no fueron los propios resultados de Nvidia, sino la previsión de Amazon de aproximadamente 200.000 millones de dólares en gastos de capital para 2025, gran parte de ellos destinados a infraestructura de IA. Para los inversores, fue un recordatorio de que la expansión de la IA sigue siendo muy real, incluso cuando las valoraciones enfrentan un escrutinio más riguroso.

¿Qué impulsa a Nvidia ahora?

La orientación de gasto de Amazon llegó en un momento crucial para Nvidia. A principios de la semana, la acción había estado bajo presión mientras los inversores reevaluaban las valoraciones tecnológicas infladas tras una venta masiva generalizada. La perspectiva de Amazon reencuadró esa debilidad. 

Un plan de capex de 200.000 millones de dólares no indica cautela; indica aceleración. Nvidia sigue siendo el principal proveedor de GPUs de alto rendimiento que alimentan los centros de datos de IA a escala hyperscale, lo que la convierte en beneficiaria directa de ese gasto.

La reacción del mercado reveló dónde reside realmente la confianza de los inversores. Las acciones de Amazon cayeron tras no cumplir con las expectativas de resultados, pero Nvidia se disparó. Esa divergencia subraya la posición única de Nvidia en el ecosistema de IA. La demanda de cómputo ya no es teórica ni orientada al futuro. Está integrada en los presupuestos actuales, contratos plurianuales y decisiones estratégicas de infraestructura que son difíciles de revertir una vez comprometidas.

Por qué es importante para la valoración de Nvidia

La valoración de Nvidia se ha convertido en el campo de batalla central. Desde el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022, Nvidia ha superado las expectativas de ingresos trimestre tras trimestre, impulsada por una demanda explosiva de IA. Ese éxito llevó la acción a la mayoría de las carteras institucionales y minoristas, dejando menos capital fresco al margen para impulsar subidas automáticas.

El CEO Jensen Huang abordó esta tensión directamente, calificando la reciente caída de las tecnológicas como “ilógica”. Si bien tales comentarios reflejan naturalmente el optimismo corporativo, las declaraciones de Huang históricamente han tenido peso en los mercados. Los inversores parecen interpretar su postura como una señal de que las valoraciones actuales aún reflejan un poder de ganancias genuino y no un exceso especulativo.

Impacto en el panorama de la IA y los semiconductores

La recuperación de Nvidia tiene implicaciones que van más allá de una sola acción. Refuerza la idea de que el gasto en IA se está concentrando cada vez más entre un pequeño grupo de compradores mega-cap, en lugar de desaparecer por completo. Amazon, Microsoft y Google no están recortando presupuestos de IA: los están ampliando.

Para la industria de semiconductores, esta concentración favorece a Nvidia. Su ventaja competitiva va más allá del hardware, abarcando software, redes y ecosistemas de desarrolladores, lo que hace que los costes de cambio sean elevados. Aunque AMD y Broadcom están ganando terreno, la plataforma integrada de Nvidia sigue siendo difícil de replicar a gran escala. Ese aislamiento le otorga a Nvidia más poder de fijación de precios que a la mayoría de sus pares, al menos a corto plazo.

Perspectiva de los expertos: Dónde está la verdadera prueba

Ahora la atención se centra en los próximos resultados de Nvidia el 25 de febrero. Goldman Sachs espera que la compañía supere las previsiones de ingresos en unos 2.000 millones de dólares para el cuarto trimestre fiscal, pronosticando ingresos de 67.300 millones de dólares y ganancias por encima del consenso. El banco también proyecta que Nvidia supere las estimaciones de Wall Street para el siguiente trimestre.

Sin embargo, Goldman adoptó una nota de cautela. Con las expectativas ya elevadas, los inversores podrían cambiar su enfoque de los resultados a corto plazo a las previsiones de Nvidia para 2026 y 2027. En otras palabras, el mercado está menos interesado en cuán fuerte ha sido la demanda de IA y más preocupado por cuánto tiempo puede Nvidia mantener el crecimiento sin compresión de márgenes a medida que aumenta la competencia.

Conclusión clave

El gasto en IA aún puede impulsar a Nvidia, pero la tolerancia del mercado a la decepción se está reduciendo. El plan de capex de 200.000 millones de dólares de Amazon reafirmó el papel central de Nvidia en la economía de la IA, respaldando el optimismo a corto plazo. Sin embargo, el próximo movimiento de la acción dependerá menos de los titulares sobre la demanda y más de las previsiones a largo plazo y la resiliencia de los márgenes. La próxima prueba de Nvidia ya no es si la IA es real, sino si el dominio puede mantenerse.

Perspectiva técnica de Nvidia

NVIDIA continúa cotizando dentro de un amplio rango de consolidación tras la volatilidad anterior, con el precio oscilando entre el límite inferior cerca de $170 y las zonas superiores alrededor de $196 y $210. 

Las Bandas de Bollinger muestran una expansión moderada en relación con la compresión anterior, lo que indica un aumento de la volatilidad sin un movimiento direccional sostenido. Los indicadores de momentum muestran un rebote a corto plazo, con el RSI subiendo bruscamente por encima de la línea media tras una caída, reflejando una recuperación de condiciones más débiles en lugar de una aceleración de la tendencia. La fuerza de la tendencia sigue siendo moderada, ya que las lecturas de ADX se mantienen relativamente bajas, lo que sugiere un dominio direccional limitado.